Le tensioni diplomatiche del Qatar con i suoi vicini stanno condizionando i mercati mondiali a causa dell’instabilità finanziaria tra le economie del Golfo.
La scure diplomatica, voluta da alcuni Stati del Golfo che hanno tagliato i legami con il Qatar su un presunto sostegno al terrorismo, che Doha nega – è stata anche la conseguenza per cui le banche centrali statunitensi ed europee stanno già protendendo per un aumento dei costi dei del denaro e dei prestiti globali.
Qualsiasi rimpatrio dei petrodollari da parte dei Paesi del Golfo potrebbe esasperare i mercati finanziari mondiali.
La preoccupazione deriva dagli sbalzi di valuta del Golfo di lunga data. Il Qatar ha già combattuto per stabilizzare il tasso di cambio fisso del rial verso il dollaro; Gli investitori ora temono che una crisi prolungata potrebbe diffondersi anche in Arabia Saudita, Kuwait, Emirati Arabi Uniti, Bahrein e Oman.
I governi del Golfo sono certi che dovranno temere la situazione per gli assets sovrani collettivi che si avvicinano a $ 3 trilioni in Kuwait, Arabia Saudita, Qatar.
Ma gran parte di quel “buffer” per fortuna è tenuto all’estero.
Dalle banche italiane alle imprese di lancio della Silicon Valley, alle obbligazioni del Regno Unito e ai grattacieli di Londra, c’è appena una classe di asset mainstream non trattata dalla moneta del Golfo. All’altezza del boom petrolifero intorno al 2006, il “riciclaggio” netto delle eccedenze petrolifere nei mercati mondiali è stato stimato a oltre 500 miliardi di dollari l’anno, gran parte proveniente dall’area del Golfo.
“La stasi del Golfo potrebbe durare anni”, ha dichiarato Abhishek Kumar, specialista del debito emergente con State Street Global Investments. “Possiedono proprietà “prime” in tutto il mondo, oltre a importi non rilevati di beni liquidi – obbligazioni e azioni – quindi se hanno bisogno di vendere, l’impatto si percepirà”.
Tali preoccupazioni sono avvenute nel 2014, quando i prezzi del petrolio hanno causato il primo ritiro netto dei petrodollari dai mercati in 18 anni, secondo una relazione di BNP Paribas.
I paesi del Golfo hanno facilmente risolto gli episodi passati di pressione come durante la crisi di Dubai nel 2009 e nei primi mesi del 2016, quando il prezzo del petrolio arrivò a 27 dollari al barile. Finora, la pressione è stata limitata solo al Qatar.
Le banche del Qatar, le cui riserve esterne da 50 miliardi di dollari in meno di riserve delle banche centrali, potrebbero aver bisogno di ulteriori aiuti se la crisi si prolungherà.
Ma la questione del Qatar è solo un ostacolo per i governi regionali. In prospettiva vi è l’aumento dei prezzi del petrolio, oltre a un aumento del dollaro e del tasso di interesse da parte degli Stati Uniti.
La crisi del Golfo però potrebbe essere mitigato da due fattori.
Innanzitutto, la base patrimoniale di 70 trilioni di dollari per la pensione globale e l’assicurazione continua a crescere, compensando le vendite del Golfo. In secondo luogo, i bassi livelli di indebitamento dovrebbero permettere agli Stati del Golfo di prendere in prestito, piuttosto che vendere.
Il debito sovrano esterno di sei stati del Golfo è già quintuplicato dai livelli del 2009 a circa 150 miliardi di dollari, mostrano i dati di Fitch e probabilmente avranno un futuro di livello nei mercati obbligazionari.
“Se non avessero emesso obbligazioni e accumulato liquidità penso che avremmo visto maggiori problemi e pressioni per i mercati. Hanno diligentemente utilizzato i proventi di queste obbligazioni per colmare il divario”, ha dichiarato Salman Ahmed, analista strategico globale di Lombard Odier.
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fonte Reuters